Hyperliquid 評測：推薦碼 HISAM 的 4% 手續費折扣划算嗎？

Hyperliquid 是一條以交易引擎為核心打造的第一層區塊鏈（layer 1）。它的 HyperCore 層在鏈上運行永續合約與現貨的訂單簿，HyperEVM 層則執行以太坊式的智慧合約。每一張訂單、每一次取消、每一筆成交與強制平倉都寫在公開的區塊鏈上。核心開發由 Hyperliquid Labs 主導，app.hyperliquid.xyz 網頁版則由 Hyperliquid Corp. 提供。

它不是券商，也不是銀行。Hyperliquid 的條款寫明，網頁版和區塊鏈本身都沒有取得任何地方監管機關的執照、核准或註冊；你必須使用自己保管的非託管錢包，公司無法存取或幫你找回裡面的資產。你的餘額背後沒有存款保險，也沒有賠償機制。

凡是居住、人在美國或加拿大安大略省，或在當地註冊的個人與公司、人在受制裁司法管轄區的人，以及受制裁地區的公民（不論身在何處），都不能使用網頁版。用 VPN 繞過限制就違反條款。其他地方的用戶仍要自行確認當地對加密貨幣衍生性商品的規定。

透過我們的連結加入，或在 Referrals 頁面輸入 HISAM，前 2,500 萬美元交易量的手續費可打 96 折。Hyperliquid 沒有設定時間限制，唯一上限是交易量。這是你付的手續費的折扣，不是現金、代幣或註冊獎勵，所以在交易之前一毛錢都不值。

折扣在交易量級距與 HYPE 質押折扣之後計算，適用於吃單與掛單手續費，但不會增加掛單返佣（maker rebate）。Vault 與子帳戶的交易沒有折扣，因為 Hyperliquid 的清算系統把它們當成獨立帳戶。文件裡提到的 $10,000 交易量，是你自己建立推薦碼的門檻，使用我們的代碼不需要達到。

揭露：HISAM 是我們的推薦碼。Hyperliquid 會把你付的手續費（扣掉你的折扣後）的 10% 付給推薦人，適用於你前 10 億美元交易量，所以你交易時我們會有收入。請在第一筆交易前透過我們的連結加入，讓每一筆手續費都有折扣。

以基本費率計算，一筆 $10,000 部位用吃單開倉再平倉，交易量是 $20,000，手續費 $9.00。用 HISAM 之後付 $8.64，也就是省 $0.36。一年用吃單交易 100 萬美元，可以省 $18。

上限是 $450：也就是整整 2,500 萬美元都以基本吃單費率成交。實際上會更少，因為 14 天交易量超過 500 萬美元後，你的級距費率就會低於基本費率；只掛單的話最多省 $150。這個折扣是把本來就要付的成本小幅、永久地調低，絕對不是多交易的理由。

手續費依你過去 14 天的滾動交易量計算，現貨交易量以兩倍計入。永續合約基本級距是吃單 0.045%、掛單 0.015%，超過 500 萬美元降到 0.040% 與 0.012%，超過 70 億美元可低到吃單 0.024%、掛單 0%。現貨從吃單 0.070%、掛單 0.040% 起算。掛單量占全平台 0.5% 以上的大型造市商可以拿到小額返佣，不必付費。

質押 HYPE 可以再減費：質押超過 10 顆減 5%，超過 100 顆減 10%，超過 1,000 顆減 15%，超過 10,000 顆減 20%，超過 100,000 顆減 30%，超過 500,000 顆減 40%。由第三方部署的 HIP-3 市場可以收取一般費率好幾倍的手續費，交易不熟悉的市場前，先看清楚下單畫面顯示的費用。

下單與取消訂單不收 Gas，只有入金時要付網路 Gas；出金時則需要有 1 USDC 可用餘額。手續費歸 HLP vault、援助基金（會把手續費換成 HYPE 後銷毀）與市場部署者所有。

Hyperliquid 的永續合約沒有到期日，而是由多空雙方每小時互付資金費率。其中固定的利息部分是每 8 小時 0.01%，也就是行情平穩時由多方付給空方，年化約 11.6%；溢價部分則隨供需變動。資金費率上限是每小時 4%，比多數交易所寬鬆很多。

最高槓桿依資產而定，從 3 倍到 40 倍；BTC 可以開到 40 倍，不少小幣是 10 倍。維持保證金是最高槓桿下初始保證金的一半，從 40 倍資產的 1.25% 到 3 倍資產的 16.7%。帳戶權益一旦跌破維持保證金，Hyperliquid 就會用市價單平倉，平倉後剩下的保證金還是你的。

如果訂單簿還來不及平倉，權益就已經跌到維持保證金的三分之二以下，部位就會由清算 vault 接手，維持保證金不會退還。全倉保證金（cross margin）部位有可能讓整個帳戶歸零。停損單與較低的槓桿才是真正的保護。

你可以連接 Rabby 或 MetaMask 等 EVM 錢包，或用電子郵件驗證碼登入，系統會幫你建立一個可以匯出的錢包。兩種方式都不需要身分驗證。手機上，Hyperliquid 文件建議使用 Dexari、MetaMask 與 Phantom，或直接用網頁版；Hyperliquid 本身沒有推出 App，商店裡掛著它名字的 App 都是第三方。

最常賠錢的環節是入金。用錢包登入時，USDC 必須從 Arbitrum 入金，低於 5 USDC 會永久遺失。用電子郵件登入時，可以從 Arbitrum、Base、Ethereum 或 Polygon 入金 USDC；低於 5 USDC 會退回電子郵件錢包，低於 1 USDC 則會遺失。BTC、ETH、SOL 與部分其他幣種由獨立團隊 Unit 處理。

出金要用 Withdraw，不要用 Send：Send 只會把資金轉到 Hyperliquid 上的另一個地址，如果用 Send 轉到交易所地址，在該交易所支援這條鏈之前都拿不回來。透過舊橋（legacy bridge）出金到 Arbitrum，大約三到四分鐘入帳。

HLP 是 Hyperliquid 由社群持有的協議 vault，負責造市、執行備援強制平倉，並分到部分手續費；任何人都可以存入資金分攤它的損益。最近一次存入後要鎖定四天，而且 HLP 有賺也有賠。

交易量達到 $100,000 後可以開子帳戶，一開始十個。子帳戶與主帳戶共用手續費級距，但沒有推薦折扣。如果你打算主要透過 vault 或子帳戶交易，HISAM 在這部分交易量上完全省不到錢。

Hyperliquid 是非託管平台：任何人拿到你的助記詞或私鑰，就能控制你的帳戶，而且他們的交易沒有人能撤回。Hyperliquid 自己的建議是把被入侵的地址當成作廢，把剩下的資產轉到新錢包，並撤銷智慧合約授權。

把硬體錢包搭配瀏覽器錢包使用，私鑰就不會留在電腦上。把 app.hyperliquid.xyz 加入書籤，不要點搜尋廣告；絕對不要在任何網站輸入助記詞，並照 Hyperliquid 自己的指引，把所有自稱客服的私訊都當成詐騙。

Hyperliquid 沒有自家 App 可以評分。它的 Trustpilot 頁面（Hyperliquid 尚未認領）在 2026 年 10 月 24 日的評分是 2.0，只有 15 則評論，幾乎全是一星，樣本很小。

反覆出現的抱怨包括：錢包因疑似與受制裁地址有關而被標記或凍結，而且沒有申訴管道；客服主要透過 Discord；詐騙者在私訊冒充客服；行情急動時的手續費與滑價；以及新上架的幣上架不久就大跌。Hyperliquid 自己的支援頁面還列出：入金低於最低金額、誤用 Send 取代 Withdraw，以及交易者沒料到的強制平倉。

如果你本來就在交易永續合約、了解資金費率與強制平倉、人在美國、安大略省與受制裁國家以外，而且能保管好錢包，就適合使用。這樣 HISAM 就是每筆手續費上一筆小而永久的節省，記得在第一筆交易前透過我們的連結加入。

如果你剛接觸槓桿、想要一個出事時有人可以聯絡的受監管帳戶、需要存款保險，或會為了把折扣用完而多交易，就該略過。4% 的折扣永遠抵不過一次失手的強制平倉。